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這種維持目前水平不動的決策，其實反映瞭美聯儲對經濟形勢一種謹慎的評價。一方面，美國經濟正在出現某種復蘇的向上發展的態勢，因而美國的利率水平不至於再次向下調整﹔而另一方面，美國經濟仍表現出一些令人不愉快的變數，特別是失業率水平仍然高企不下。
確實，正像格林斯潘曾經對國會表示的那樣，美國很可能正進入一個經濟加速增長時期。從各種數據分析來看，美國經濟數月來令人失望的表現終於過去，越來越多的信號開始顯示經濟開始蓄勢增長。
由於住房和醫療費用猛增，美國消費者價格指數連續第二個月呈現上升趨勢。這表明隨著經濟恢復動力，通貨緊縮風險可能在消退。美國勞工部8月15日稱，7月份消費者價格指數增長0.2%，增幅同6月一致。
同時，美國4-6月國內生產總值增長瞭2.4%，高於之前3個月1.4%的增幅。經濟預期人士稱，如今，經濟已經獲得額外的增長動力，並預計今年剩餘月份經濟增長率將超過3.5%。
在過去幾年中備受經濟衰退和疲弱打擊的制造業也有趨於穩定的跡象，因為美國供應管理學會稱，美國7月份制造業活動近5個月來首次取得出現擴張，採購經理人指數由6月份的49.8升至51.8。
在這種復蘇的勢頭中，失業率仍然是一種不協調的雜音。美國上周首次申請失業救濟人數還在增加，美國6月份失業率仍高達6.2%，美聯儲同樣也對勞動力市場的前景表示擔憂。美聯儲雖然曾在6月表示勞動力市場保持穩定，但最近卻說勞動力市場現狀喜憂參半。美聯儲將其基準利率維持在45年來的低點，並稱將在“相當長的一段時間”內保持低利率水平的原因也正在於此。
在歐洲，這種矛盾表現得更為明顯。聯邦統計局在一份報告中表示，第二季度德國經濟較上季度實際萎縮瞭0.1%，而今年第一季度萎縮瞭0.2%，去年第四季度經濟增長為零。歐洲最大經濟體德國經濟在第二季度實際上已經陷入瞭衰退。
但是德國商業信心指數卻已經保持連續三個月的增長，有專傢說，這也許預示歐洲最大經濟體最困難的時候可能已經過去。同時，法國、比利時以及荷蘭的形勢好像也越來越樂觀瞭。
歐洲中央銀行就越來越堅信歐元區的經濟正在復蘇，而這與他們之前的論調不同。但是，對歐元區12國經濟的預期趨好，在很大程度上是基於美國和其他地區的經濟復蘇跡象，而並非因為歐洲自身的深層原因。在歐洲，公司收益和實際經濟指標繼續給歐洲經濟蒙上一層陰影。但是最近的一份歐元區調查顯示，歐元區的主要服務部門今年前7個月首次出現擴張也給歐洲經濟更多的支持。
歐洲央行因此說，越來越多的原因顯示，經濟活動將在2003年下半年逐漸恢復，並在2004年得到進一步強化。
最出人意料的是，日本第二季度國內生產總值折合成年率後出人意料地強勁增長2.3%。而此前，在很長一段時期內，日本一直是發達國傢中經濟形勢最差的經濟體。
該數據或許是日本經濟開始扭轉頹勢的一個信號，因為，在日本GDP出現增長的同時，日本股市也已經從4月份創下的20年低點回升，失業率在從5.5%的高點終於在6月份回落到5.3%。就業人數增加到6411萬人，較一年前增多38萬人。
盡管這樣，日本經濟呈現的這種上升勢頭仍不能完全就說明日本經濟已經奠定瞭根本扭轉頹勢的基礎，因為日本的通貨緊縮和銀行壞帳一直還在困擾著這個國度。日本現存巨額壞帳的存在影響瞭日本金融系統的暢通，因為它使各銀行都不願發放新的貸款。同時，通貨緊縮也已成為日本經濟的痼疾，消費者價格自1999年9月以來一直下跌。專傢說這增加瞭債務人的實際負債額，並抑制瞭利潤和工資的增長。
雖然近兩年來屢屢出現經濟要復蘇的預兆，但最後總是以讓人失望收場，但這次與以往或許不同，“全球經濟在今年下半年將加速增長”，前國際貨幣基金組織首席經濟學傢邁克爾·穆薩說，“世界各地經濟形勢已經開始同步好轉”。
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